Definición
Nuevas acciones, opciones, unidades restringidas y convertibles aumentan los derechos sobre el valor; el valor total puede crecer más rápido que el valor por acción.
Cómo medirla
Sigue acciones diluidas promedio y al cierre, compensación y convertibles. Compara crecimiento total con crecimiento por acción y el costo real de las recompras.
Cuando crecimiento total y por acción divergen
Si el beneficio sube 10%, de 10 a 11 millones, pero las acciones diluidas pasan de 10 a 10,5 millones, el BPA crece de 1,00 a cerca de 1,05: solo 4,8%. La empresa mejora, pero la economía representada por cada acción existente crece menos de la mitad.
Las recompras no eliminan automáticamente la dilución. Comprar seis millones de acciones mientras se emiten cinco millones como incentivos reduce el total solo un millón. Compara acciones diluidas iniciales y finales, emisiones y caja gastada, no el anuncio.
Opciones y convertibles pueden no aparecer por completo en las acciones básicas. Lee notas de BPA diluido, compensación, conversión y adquisiciones, y modela acciones durante el mismo horizonte que las operaciones.
- Compara crecimiento de ingresos y beneficio con sus cifras por acción.
- Distingue acciones básicas, diluidas medias y de cierre.
- Evalúa recompras por cambio neto y precio medio pagado.
- Incluye premios no consolidados, opciones y convertibles.
